国金证券--基础化工行业研究:煤化工整体强势运

作者:to88通盈官方网站 发布时间:2020-12-28 22:26

  煤化工:受到成本支撑,煤化工产品整体偏强势运行。本周煤化工的主流产品中合成氨和甲醇价格中枢又有上移,冬季用煤量提升,煤价中枢上行,同时受到冬季限气影响,以天然气为原料生产的甲醇和合成氨供给减少,本周合成氨受到北方限产,南方限气的影响,供给略有下行,局部市场出现供给不足的现象,而甲醇的价格也有明显的上行,甲醇价格指数由1944元/吨上涨至2099元/吨,上调155元/吨,甲醇本周开工受到西南天然气供应限制,开工率略有下行至62.25%,下游传统应用甲醛等传统应用开工率下行,MTO下游开工也略有调整,甲醇价格在成本支撑下,价格预期短期维持强势;本周乙二醇价格受到成本支撑力度较强,华东现货价格在3830-3960元/吨之间,原油价格需求恢复价格上行,石脑油价格提升,乙烯价格维持高位,乙二醇成本支撑较为明显,乙二醇企业平均开工率基本平稳为55.68%,预期伴随油价回升,乙二醇价格中枢提升。

  化肥行业观点:尿素运行相对坚挺,供给收缩支撑产品价格高位运行:本周山东及两河报价在1790-1840元/吨,价格大体平稳,下游需求相对平稳,企业前期收单正常,市场以按需采购为主,库存压力不大。本周尿素日产12.52万吨,环比减少0.79万吨,进入冬季,煤炭价格提升,气头尿素受到供气不足影响,尿素供给端呈现持续收缩状态,预期伴随冬季城燃需求提升,工业气头尿素开工进一步下降,虽然并未出现“气荒”状态,但整体供给下行对价格支撑力度较强,预期短期尿素将维持高位运行;本周磷肥价格相对平稳,企业挺价意愿较强,但下游对于高位价格存在一定抵触,原料合成氨受到限气影响价格提升带动成本提升,企业目前以发运前期订单为主,周度平均开工率约为59%,较上周略有提升,华中地区55%粉状一铵价格约为2050元/吨;二铵市场整体供应相对紧张,湖北地区64%二铵主流出厂报价2400-2450元/吨,出现一定程度的供给偏紧,需求的淡出支撑力度仍有持续,预期价格短期下行压力不大。

  草甘膦行业观点:多因素促进草甘膦价格震荡上行。本周95%草甘膦原粉供应商报价2.8-2.85万元/吨,实际成交参考至2.65-2.7万元/吨。从市场周期看,草甘膦价格从2018年下半年开始下探,经过2019年市场库存消化,2020年上半年低位盘整后,进入下一轮次的上调的通道;从生产商反馈反馈情况看,生产商销售压力不大;从竞品市场看,草铵膦价格维持高位盘整,对于国内市场而言,草甘膦性价比提升,刺激国内市场销售。我们预计草甘膦价格仍将震荡上行。

  目前市场风格往周期切换,叠加部分品种涨价有超预期的可能,建议围绕三条主线。一是建议继续关注龙头白马,尤其是近期有边际变化的标的,建议重点关注华鲁恒升600426)、扬农化工600486);二是估值合理的高成长标的,建议重点关注龙蟠科技603906)、新亚强603155);三是建议关注涨价标的神马股份600810)。

  热门评论网友评论只代表同花顺网友的个人观点,不代表同花顺金融服务网观点。

  投资者关系关于同花顺软件下载法律声明运营许可联系我们友情链接招聘英才用户体验计划

  不良信息举报电话举报邮箱:增值电信业务经营许可证:B2-20090237


to88通盈官方网站
© 2013 北京格林吉能源科技有限公司.版权所有